La guía definitiva del ciclo de conversión de efectivo para los equipos de FP&A

Dominar el ciclo de conversión de efectivo es esencial para mantener la liquidez y optimizar las operaciones y el inventario.

Esta guía definitiva le guiará a través de todo lo que necesita saber, desde los conceptos y fórmulas básicos hasta ejemplos prácticos y estrategias avanzadas.

Tanto si busca mejorar la rotación de inventario como comprender las implicaciones de un ciclo de conversión de efectivo negativo, este blog está diseñado para ayudarle a descubrir los entresijos del ciclo de conversión de efectivo y maximizar su potencial para su negocio.

¿Qué es el ciclo de conversión de efectivo?

El ciclo de conversión de efectivo mide el tiempo que tarda una empresa en convertir el dinero gastado en inventario y recursos en efectivo procedente de las ventas. Un ciclo más corto significa operaciones más eficientes. Para calcular el ciclo de conversión de efectivo, se necesitan datos sobre los días de existencias pendientes (DIO), los días de ventas pendientes (DSO) y los días de pagos pendientes (DPO).

¿Qué mide el ciclo de conversión de efectivo?

El ciclo de conversión de efectivo mide el tiempo que el dinero de una empresa está inmovilizado en la producción y venta de productos antes de volver a convertirse en efectivo. Incluye el tiempo necesario para vender las existencias (DIO), el tiempo necesario para cobrar (DSO) y el tiempo necesario para pagar a los proveedores (DPO).

Ventajas del ciclo de conversión de efectivo

El ciclo de conversión de efectivo ayuda a las empresas a evaluar la eficiencia de sus operaciones, su liquidez y su posición de tesorería. Proporciona visibilidad sobre la rapidez con la que su empresa puede convertir el efectivo invertido desde la inversión inicial hasta los beneficios.

¿Qué es un ciclo de conversión de efectivo negativo?

Un ciclo negativo de conversión de efectivo significa que una empresa vende su inventario y cobra en efectivo más rápido de lo que paga a sus proveedores. Esto significa que los proveedores están financiando la empresa. Aunque esto puede ser bueno para el flujo de caja, requiere una gestión cuidadosa para mantener las relaciones con los proveedores y evitar problemas de liquidez.

¿En qué le ayuda conocer su ciclo de conversión de efectivo?

Conocer su ciclo de conversión de efectivo puede ayudarle a:

1. Evaluar la salud financiera de su empresa - Si tiene un ciclo de conversión de efectivo (CCC) bajo, puede convertir más fácilmente el inventario y las cuentas por cobrar en efectivo para inversiones y proyectos, posicionando mejor su negocio para el crecimiento.
2. Mejorar las relaciones con los proveedores: un CCC bajo indica a sus proveedores que usted paga sus facturas a tiempo, lo que convierte a su empresa en un socio más atractivo.
3. Aumentar el acceso al capital - Su CCC puede mejorar su acceso al capital y a los préstamos demostrando a los bancos que dispone de efectivo para el pago de deudas.

Fórmula del ciclo de conversión de efectivo

Una vez comprendido mejor qué es el ciclo de conversión de efectivo y cómo puede beneficiar a su empresa, veamos las fórmulas utilizadas para calcular el ciclo de conversión de efectivo. En su forma más simple, la fórmula utilizada para calcular la conversión de efectivo es:

Ciclo de conversión de efectivo = [días de existencias pendientes de pago (DIO) + días de ventas pendientes de pago (DSO)] - días de deudas pendientes de pago (DPO)

Sin embargo, hay muchos datos que debes recopilar antes de llegar a la fórmula anterior, entre los que se incluyen:

• Los ingresos y el coste de los bienes vendidos (COGS) de la cuenta de resultados
• Niveles de existencias al principio y al final del periodo
• Cuentas por cobrar (CA) al principio y al final del periodo
• Cuentas a pagar (CP) al principio y al final del periodo
• La duración del periodo (por ejemplo, 365 días para un año, 90 días para un trimestre)

Fórmula de los días de existencias pendientes (DIO)

La primera medida de su ciclo de conversión de efectivo es calcular sus días de existencias pendientes (DIO). DIO es una medida del tiempo que tardará su empresa en vender su nivel actual de inventario. Se calcula mediante la fórmula

DIO = (Inventario medio / COGS) × 365 días

Donde:
DIO = Días de existencias pendientes
COGS = Coste de los bienes vendidos

dado que DIO representa la cantidad de efectivo de una empresa que está inmovilizado en el inventario, cuanto menor sea su métrica DIO, mejor, ya que esto mejora su gestión del inventario. Para mejorar su CCC con un DIO más bajo, debe reducir sus niveles de inventario o aumentar las ventas.

Fórmula de los días de ventas pendientes (DSO)

La siguiente parte del ciclo de conversión de efectivo son los días de ventas pendientes (DSO). Los DSO miden el tiempo que se tarda en cobrar el efectivo de las ventas, y utilizan la fórmula

DSO = (Promedio de cuentas por cobrar / ingresos por día) x 365

donde:
DSO = Días de ventas pendientes
Promedio de cuentas por cobrar = ½ × (BAR+EAR)
BAR = AR inicial
EAR = AR final

al igual que ocurre con DIO, es preferible tener un DSO bajo, ya que indica que puede cobrar efectivo rápidamente, mejorando su posición de tesorería.

Fórmula de los días pendientes de pago (DPO)

Por último, los días pendientes de pago (DPO) son el último parámetro del ciclo de conversión de la tesorería. La fórmula es la siguiente

DPO = (Promedio de cuentas a pagar / COGS por día) x 365

Donde:
DPO = Días pendientes de pago
Avg. Cuentas a pagar= ½ × (BAP+EAP)
BAP = Inicio
EAP = Final
COGS = Coste de los bienes vendidos

La RPD mide cuánto debe una empresa a sus proveedores y cuánto tarda en saldar esas deudas. A diferencia de otras métricas de conversión de efectivo, una RPD más alta suele ser preferible, ya que indica que la empresa tarda más en pagar sus facturas, conservando así efectivo.

Cómo interpretar un ciclo de conversión de efectivo: ¿qué es un buen ciclo de conversión de efectivo?

Aunque las métricas de conversión de efectivo proporcionan visibilidad sobre la situación de tesorería de una empresa, incluida la eficiencia de la conversión de inventario en ventas y luego en efectivo, no existe un "buen" ciclo de conversión de efectivo estándar. De hecho, muchas empresas que tienen un ciclo de conversión de efectivo negativo siguen teniendo éxito y son más capaces de capear el cambio porque pueden operar con menos capital circulante.

Tomemos el ejemplo de Amazon. Su inventario es principalmente propiedad de terceros, que lo gestionan y venden. Amazon paga a sus proveedores mensualmente, lo que a menudo da lugar a un ciclo de conversión de efectivo negativo, pero sigue siendo uno de los minoristas en línea con más éxito.

El sector de una empresa también influye en su ciclo de conversión de efectivo, que puede aumentarlo o disminuirlo en función de factores coadyuvantes. Por lo general, las empresas minoristas tienen muchas más existencias que las empresas manufactureras y, por lo tanto, pueden tener un ciclo de conversión de efectivo más alto de media.

Además, el ciclo de conversión de efectivo se controla a lo largo de varios trimestres para saber si una empresa funciona de forma eficiente, por lo que no existe un "buen" ciclo de conversión de efectivo estándar.

Ciclo de conversión de efectivo alto frente a bajo

A pesar de que no existe una norma para un "buen" ciclo de conversión de efectivo, casi siempre es preferible tener un ciclo de conversión de efectivo bajo frente a uno alto. Esto indica que estás recibiendo los pagos por los productos que vendes a tiempo y, en consecuencia, pagando a tus proveedores por los productos que fabrican para ti. Un ciclo de conversión de efectivo bajo significa que tiene acceso al efectivo más rápidamente si necesita hacer una nueva inversión, pivotar su estrategia corporativa o reaccionar a los cambios del mercado.

Ciclo de conversión de efectivo positivo frente a negativo

Como hemos comentado anteriormente, Amazon es una empresa conocida por tener un ciclo de conversión de efectivo negativo. Esto significa que venden productos mucho más rápido de lo que pagan a sus proveedores. Y aunque esto no siempre es ideal para las relaciones con los proveedores, garantiza que Amazon siempre tenga una cantidad significativa de efectivo disponible para nuevas inversiones.

Por el contrario, un ciclo de conversión de efectivo positivo suele ser más preocupante para las empresas, ya que indica que se paga a los proveedores mucho antes de vender el producto. Esto puede indicar un desajuste entre la oferta de productos y su mercado objetivo, o un empeoramiento económico como una recesión. Sin embargo, algunas industrias tienen naturalmente ciclos de conversión de efectivo más largos, y esto no indica necesariamente malos resultados. Por tanto, para la resistencia de la empresa, a menudo es preferible tener un ciclo de conversión de efectivo más corto o negativo que uno más largo o positivo.

Menos de 30 días

Muchas empresas se esfuerzan por tener un ciclo de conversión de efectivo inferior a 30 días. Sin embargo, esto significa que el equipo financiero de una organización debe ser increíblemente diligente a la hora de gestionar las cuentas por pagar y las cuentas por cobrar.

Entre 30-60 días

Un ciclo de conversión de efectivo entre 30-60 días es lo más común. Indica que hay margen de mejora en la gestión del inventario, las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar.

Más de 60 días

Un ciclo de conversión de efectivo superior a 60 días suele indicar que la organización tiene mucho margen de mejora. Las empresas de esta categoría deberían realizar cambios inmediatos en su gestión del capital circulante para garantizar su supervivencia. Sin embargo, es importante tener en cuenta los estándares del sector, ya que algunas industrias tienen naturalmente ciclos de conversión de efectivo más largos.

¿Puede un ciclo de conversión de efectivo ser demasiado bajo?

En términos generales, no, un ciclo de conversión de efectivo no puede ser demasiado bajo. Sin embargo, si su empresa retrasa considerablemente los pagos a sus proveedores, o si éstos tardan mucho tiempo en entregarle sus productos después de que usted haya pagado, esto puede tensar las relaciones y dificultar el funcionamiento eficaz de su empresa. Además, unas reducciones de inventario demasiado agresivas podrían provocar roturas de stock y pérdidas de ventas, lo que puede repercutir negativamente en la satisfacción del cliente y en los ingresos.

Ejemplo de ciclo de conversión de efectivo

Para poner en práctica sus conocimientos, veamos un ejemplo de ciclo de conversión de efectivo.

Ejemplo de cálculo del ciclo de conversión de efectivo

Consideremos el ciclo de conversión de efectivo de la empresa minorista A. En primer lugar, tenemos que calcular los días de existencias pendientes (DIO) de la empresa. Su inventario tiene un valor de $2 millones, y su costo de bienes vendidos para el año es de $15 millones. Para calcular DIO, utilizamos la fórmula:

DIO = (Inventario medio / COGS) × 365 días
DIO = (2.000.000 $ / 15.000.000 $) x 365 = 48,6 días

Esto significa que la empresa A tiene existencias durante una media de 48,6 días antes de su venta.

A continuación, tenemos que calcular los días de ventas pendientes (DSO). La empresa A tiene 500.000 dólares en cuentas por cobrar y unos ingresos de 10 millones de dólares. Para calcular el DSO, utilizamos la fórmula:

DSO= (Promedio de cuentas por cobrar / ingresos por día) x 365
DSO = (500.000 $ / 10.000.000 $) x 365 = 18,25 días

Esto significa que la empresa A tarda unos 18,25 días en recibir los pagos una vez vendida la mercancía.

Por último, antes de calcular la métrica de conversión de efectivo, debemos evaluar los días de cuentas por pagar pendientes (DPO). La empresa A tiene un saldo de cuentas a pagar de 1 millón de dólares, y su coste de los bienes vendidos (COGS) es de 15 millones de dólares. Para calcular el DPO, utilizamos la fórmula:

RPD = (Promedio de cuentas por pagar / COGS por día) x 365
DPO = (1.000.000 $ / 15.000.000 $) x 365 = 24,3 días

Esto indica que la empresa A tarda 24,3 días en pagar una factura después de haberla recibido.

Ciclo de conversión de efectivo = [Días de existencias pendientes de cobro (DIO) + Días de ventas pendientes de cobro (DSO)] - Días de cuentas a pagar pendientes de cobro (DPO)

Ciclo de conversión de efectivo = (48,6 días + 18,25 días) - 24,3 días = 42,55 días.

Ahora sabemos que el ciclo de conversión de efectivo de la empresa A es de 42,55 días.

Ejemplo de análisis del ciclo de conversión de efectivo

El ciclo de conversión de efectivo de la empresa A es de 42,55 días, lo que está dentro del rango ideal de 30 a 60 días. Es probable que la empresa A pueda realizar algunas mejoras en su gestión de inventario y capital para reducir su ciclo de conversión de efectivo a menos de 30 días. Algunas acciones que la empresa A podría emprender para mejorar su ciclo de conversión de efectivo incluyen:

• Optimizar la gestión del inventario:
  • Utilizar análisis de datos para predecir mejor la demanda y racionalizar los niveles de existencias.
  • Negociar plazos de entrega más rápidos con los proveedores.
• Mejorar los procesos de cuentas por cobrar:
  • Ofrecer descuentos por pronto pago para incentivar pagos más rápidos de los clientes.
  • Implantar sistemas automatizados de facturación y seguimiento para minimizar los retrasos.
  • Refuerce las políticas de crédito para garantizar los pagos a tiempo.
• Perfeccionar las estrategias de cuentas por pagar:
  • Desarrollar relaciones estratégicas con proveedores clave para negociar mejores condiciones de pago.
  • Utilizar el descuento dinámico para aprovechar los descuentos por pronto pago cuando el flujo de caja lo permita.
  • Supervisar y gestionar los calendarios de pago para mantener unas buenas relaciones con los proveedores sin comprometer la liquidez.

Centrándose en estas áreas, la empresa A puede reducir potencialmente su ciclo de conversión de efectivo a menos de 30 días. Esto no sólo mejoraría la eficiencia operativa, sino que también aportaría importantes beneficios financieros, posicionando a la empresa para un crecimiento sostenido y el éxito.

Usos del ciclo de conversión de efectivo

A continuación, vamos a ver cómo puedes utilizar el ciclo de conversión de efectivo para evaluar el rendimiento de tu empresa, contextualizar tus ingresos, mejorar las relaciones con los proveedores y obtener acceso a capital y préstamos.

Evaluar el rendimiento de la empresa

Al hacer un seguimiento de su ciclo de conversión de efectivo a lo largo del tiempo, puede comprender mejor el rendimiento de su empresa en lo que respecta a la gestión de cuentas por pagar, cuentas por cobrar e inventario. Si su ciclo de conversión de efectivo aumenta con el tiempo, puede reducir la cantidad de inventario que mantiene, ajustar sus condiciones de pago o trabajar con sus proveedores para establecer nuevos plazos de liquidación.

Evaluación de la competencia

También puede utilizar su ciclo de conversión de efectivo para comparar el rendimiento de su empresa con el de sus competidores. Calculando el ciclo de conversión de efectivo de sus competidores, puede determinar si venden sus existencias más rápidamente, cobran sus cuentas por cobrar con mayor rapidez o retienen el efectivo durante más tiempo. Esta información puede servir de base para su enfoque de la gestión de capital e inventario, haciendo que su empresa sea más competitiva.

Contextualizar los ingresos netos

El ciclo de conversión de efectivo no debe evaluarse por sí solo, sino en conjunción con parámetros como el margen bruto, el margen de beneficio neto y el rendimiento de los activos. Comprender cómo afecta el ciclo de conversión de efectivo a estas métricas puede proporcionar una visión más completa de su salud financiera.

Mejorar las condiciones de crédito comercial con los proveedores

Si tiene un ciclo de conversión de efectivo elevado, es el momento oportuno para mejorar las condiciones de crédito comercial con los proveedores. Esto puede garantizar que reciba su inventario más rápidamente y que sus proveedores reciban sus pagos antes. Negociar mejores condiciones puede mejorar su flujo de caja y mejorar las relaciones con los proveedores, contribuyendo a una cadena de suministro más eficiente.

Facilitar el acceso a capital y préstamos

Un ciclo de conversión de efectivo bajo demuestra a los bancos y otros prestamistas que puede pagar sus deudas puntualmente. Como resultado, puede facilitar a su empresa el acceso a capital y préstamos, permitiéndole escalar más rápidamente.

Debate: Rotación de existencias y mejora del ciclo de conversión de efectivo

En última instancia, el ciclo de conversión de efectivo es una medida de la rapidez con la que su empresa convierte el dinero gastado en inventario y recursos en efectivo procedente de las ventas. Y gran parte de esto se reduce a la rapidez con la que puede dar la vuelta a su inventario. Sin embargo, el objetivo no es acortar continuamente estos ciclos de cobro, sino evitar que sus clientes y su empresa se retrasen en los pagos, lo que a su vez limita su acceso al efectivo.

Una Plataforma de Rendimiento Financiero, como Prophix One, ofrece una solución para gestionar y optimizar su ciclo de conversión de efectivo a través de una meticulosa planificación del flujo de caja. Aprovechando las capacidades de automatización, Prophix One ofrece información en tiempo real sobre su situación financiera, mejorando su capacidad para tomar decisiones informadas y proactivas.

Debate: ¿Qué causa un ciclo negativo de conversión de efectivo?

Como hemos mencionado anteriormente, Amazon es uno de los minoristas que tiene un ciclo de conversión de efectivo negativo. Esto se debe en parte a que su inventario incluye productos gestionados por terceros, lo que significa que los pagos a estos proveedores se realizan en plazos prolongados, lo que reduce significativamente el ciclo de conversión de efectivo de Amazon. Además, Amazon recibe el pago de los clientes en el momento de la venta de un artículo, pero paga a sus proveedores en plazos prolongados, a menudo mensualmente. Esto significa que Amazon conserva el efectivo durante más tiempo. Aunque no siempre es ideal tener un ciclo de conversión de efectivo negativo, para empresas como Amazon, esto les permite tener más efectivo disponible para nuevas inversiones o cambios en el mercado

Preguntas frecuentes sobre el ciclo de conversión de efectivo

¿Qué es la fórmula del ciclo de conversión de efectivo?

La fórmula del ciclo de conversión de efectivo es:

Ciclo de conversión de la tesorería = [días de existencias pendientes de pago (DIO) + días de ventas pendientes de pago (DSO)] - días de deudas pendientes de pago (DPO)

¿Qué significa un CCC alto?

Un ciclo de conversión de efectivo (CCC) elevado significa que una empresa tarda mucho tiempo en convertir el efectivo gastado en existencias en efectivo procedente de las ventas. También puede indicar que una empresa cobra lentamente a sus clientes o retiene existencias durante períodos más largos. Un CCC elevado suele reflejar las prácticas típicas del sector de una empresa, en particular las que tienen ciclos de producción o venta más largos.

¿Cuáles son los tres componentes del ciclo de conversión de efectivo?

Los tres componentes del ciclo de conversión de efectivo son los días de existencias pendientes de pago (DIO), los días de ventas pendientes de pago (DSO) y los días de deudas pendientes de pago (DPO).

¿Qué es un mal ciclo de conversión de efectivo?

No existe un ciclo de conversión de efectivo universalmente "malo". Sin embargo, la mayoría de las empresas aspiran a un ciclo de conversión de efectivo inferior a 60 días para asegurarse de que disponen de efectivo para gastos operativos, nuevas inversiones y para mantener la liquidez durante periodos de incertidumbre.

¿Desea un ciclo de conversión de efectivo más largo o más corto?

En general, es preferible tener un ciclo de conversión de efectivo más corto para asegurarse de recibir los pagos de los clientes y pagar a los proveedores a tiempo. Además, un ciclo más corto puede ayudarle a garantizar que dispone de existencias suficientes para satisfacer la demanda.

¿Es sostenible un ciclo negativo de conversión de efectivo?

Para la mayoría de las empresas, mantener un ciclo negativo de conversión de efectivo puede ser difícil, pero potencialmente beneficioso. Aunque permite a una empresa recibir pagos de los clientes antes de pagar a los proveedores, una mala gestión puede afectar negativamente a las relaciones con los proveedores, provocar problemas de tesorería y limitar la cantidad de existencias que la empresa puede tener.

Conclusión: Dominar el ciclo de conversión de efectivo

Dominar el ciclo de conversión de efectivo es una habilidad crítica para cualquier equipo de FP&A que pretenda aumentar la liquidez y racionalizar las operaciones.

Al comprender sus componentes, calcularlo con precisión e implementar estrategias para optimizarlo, estará bien equipado para mejorar el rendimiento financiero de su empresa. Ya se trate de mejorar la rotación de inventario o de gestionar un ciclo negativo de conversión de efectivo, estos conocimientos le permitirán tomar decisiones con conocimiento de causa.

Vea cómo Prophix One puede ayudarle a gestionar su flujo de caja.