¿Qué es el presupuesto de capital? Conceptos clave y ventajas

El presupuesto de capital puede transformar la forma en que su empresa planifica y ejecuta sus estrategias de inversión.

Centrado en la rentabilidad de los proyectos, el presupuesto de capital ayuda a determinar cómo afectarán las nuevas inversiones a su cuenta de resultados. Para muchas organizaciones, es el método preferido para evaluar costes, impactos financieros y retornos potenciales.

Este blog le ayudará a comprender qué es el presupuesto de capital, sus métodos y las ventajas que puede ofrecer a su empresa. También le explicaremos cómo superar los retos y los pasos prácticos para aplicar eficazmente el presupuesto de capital.

Tanto si desea perfeccionar su enfoque como si quiere empezar de cero, en este artículo encontrará más información sobre la presupuestación de capital:

¿Qué es la presupuestación de capital?

El presupuesto de capital es un enfoque de los presupuestos corporativos que evalúa la rentabilidad de nuevos proyectos o inversiones. El proceso de presupuestación de capital consiste en evaluar las entradas y salidas de efectivo de los posibles proyectos (por ejemplo, una nueva planta de fabricación) para determinar si tendrá un impacto positivo en los resultados de la empresa. La presupuestación de capital también puede denominarse valoración de inversiones.

¿Qué es el capital en la empresa?

El capital en la empresa se refiere a los activos o recursos financieros de que dispone una empresa para financiar sus operaciones cotidianas y apoyar su crecimiento futuro. Incluye no sólo el efectivo, sino también otros activos como inversiones y fondos en cuentas bancarias que se utilizan con fines productivos o de inversión.

¿Por qué es útil el presupuesto de capital?

El presupuesto de capital es útil porque permite a la dirección evaluar posibles inversiones o proyectos en función de su rentabilidad, costes e impacto financiero previstos. Este proceso implica estimar los flujos de caja futuros de la inversión, compararlos con los costes iniciales y continuos, y evaluar la rentabilidad y el riesgo del proyecto. Como resultado, el presupuesto de capital ayuda a las empresas a tomar decisiones informadas sobre dónde asignar sus recursos para maximizar los rendimientos y apoyar los objetivos estratégicos.

¿Quién debe elaborar un presupuesto de capital?

Todas las empresas, incluidas las entidades sin ánimo de lucro y las del sector público, que tengan previsto destinar fondos importantes a nuevas inversiones o proyectos deben realizar un presupuesto de capital. Este proceso es vital para evaluar los planes en función de los rendimientos, costes e impactos financieros previstos. Normalmente, esta responsabilidad recae en los analistas financieros, la alta dirección y los ejecutivos de la organización, que se encargan de garantizar que los recursos se asignan de forma eficiente y estratégica para apoyar los objetivos de la organización.

¿Cuál es el objetivo principal del presupuesto de capital?

El objetivo principal del presupuesto de capital es evaluar proyectos o inversiones que puedan mejorar el valor de la empresa a largo plazo. El presupuesto de capital también puede utilizarse para identificar proyectos que generarían más efectivo para la empresa del que se necesita para mantener el proyecto o la inversión, teniendo en cuenta al mismo tiempo el calendario de los flujos de efectivo, la contribución del proyecto al perfil de riesgo de la empresa y su impacto general en la salud financiera de la organización.

Presupuesto de capital frente a gestión del capital circulante

La gestión del capital circulante se centra en las actividades financieras cotidianas, garantizando que la empresa pueda cubrir sus costes a corto plazo y esté añadiendo valor. En cambio, el presupuesto de capital consiste en tomar decisiones de inversión a largo plazo para aumentar o mejorar las operaciones y los activos de la empresa. Esencialmente, la gestión del capital circulante mantiene la empresa funcionando sin problemas hoy, mientras que el presupuesto de capital planifica el crecimiento futuro de la empresa.

Ventajas del presupuesto de capital

La presupuestación de capital tiene varias ventajas, entre las que se incluyen las siguientes:

El presupuesto de capital proporciona una perspectiva a largo plazo

El presupuesto de capital evalúa los costes iniciales y continuos frente a los beneficios de un proyecto. El presupuesto de capital utiliza cálculos como el valor actual neto (VAN) para ofrecer a las empresas una visión a largo plazo de sus inversiones. Esto contribuye a la alineación estratégica con los objetivos corporativos, ayudando a la planificación futura y a la sostenibilidad.

El presupuesto de capital reduce el riesgo

Al tener en cuenta el valor temporal del dinero, así como los posibles riesgos e incertidumbres, el presupuesto de capital puede reducir los riesgos financieros y operativos de las organizaciones que se plantean nuevos proyectos o inversiones, lo que lo convierte en una herramienta fundamental para la toma de decisiones informadas.

El presupuesto de capital promueve la asignación eficaz de recursos

Identificar los cuellos de botella o las áreas susceptibles de mejora con la presupuestación de capital puede ayudar a las empresas a asignar y utilizar mejor sus recursos. Este enfoque garantiza que los recursos se destinen a proyectos que se ajusten a los objetivos de la empresa y prometan el mayor rendimiento, mejorando la eficiencia y la eficacia generales.

El presupuesto de capital contribuye a mejorar las decisiones de inversión

Dado que el objetivo principal de la presupuestación de capital es evaluar los costes, el impacto financiero y el rendimiento potencial de las nuevas inversiones, puede ayudar a las organizaciones a tomar decisiones de inversión más informadas y estratégicas, lo que conduce a mejores resultados financieros. El presupuesto de capital también garantiza que los recursos se asignen a los proyectos con mayor potencial de rentabilidad y puede ayudar a los equipos financieros a evaluar y gestionar el riesgo.

El presupuesto de capital ayuda a la planificación financiera a largo plazo

Al asignar recursos únicamente a los proyectos con mayor potencial de rentabilidad, las empresas pueden alinear mejor las inversiones con sus objetivos financieros a largo plazo, lo que contribuye a una mayor estabilidad financiera. La presupuestación del capital también puede ayudar a los equipos financieros a dar prioridad a los proyectos que se ajustan a objetivos estratégicos como la innovación, la expansión del mercado o la sostenibilidad.

¿Cuáles son los retos asociados a la presupuestación de capital?

Ahora que ya conoce algunas de las ventajas del presupuesto de capital, hablemos de los retos.

El presupuesto de capital puede basarse en estimaciones inexactas

Uno de los retos del presupuesto de capital es que se basa en proyecciones y estimaciones futuras, como el valor temporal del dinero y los tipos de descuento, que pueden cambiar con el tiempo. Esto puede llevar a decisiones de inversión inexactas, que tienen un impacto negativo en los objetivos corporativos.

El presupuesto de capital puede ser complejo

La elaboración de presupuestos de capital puede llevar mucho tiempo y ser compleja de aplicar, lo que puede obstaculizar la capacidad de una empresa para adaptarse y tomar decisiones sobre nuevos proyectos o inversiones, afectando a la agilidad y la capacidad de respuesta.

El presupuesto de capital tiene un alcance limitado

El presupuesto de capital es principalmente un ejercicio financiero que puede no tener en cuenta factores cualitativos como el impacto medioambiental, la responsabilidad social y los efectos sobre la reputación de la marca. Esta limitación puede dar lugar a una visión sesgada del valor global y las implicaciones de un proyecto.

¿Cómo funciona la presupuestación de capital? ¿Cuáles son los principales métodos de presupuestación de capital?

Veamos algunos de los métodos más comunes de presupuestación de capital, para que pueda encontrar el que mejor se adapte a su empresa:

Análisis del flujo de caja descontado (DCF)

El análisis del flujo de caja descontado (DCF) es una forma de calcular el valor de un proyecto teniendo en cuenta el dinero que costará ponerlo en marcha, el dinero que generará y los costes de mantenimiento.

Funciona así: Se toma todo el dinero que el proyecto generará o costará en el futuro y se "descuenta" o ajusta a su valor actual. Esto se debe a que un dólar hoy vale más que un dólar en el futuro debido a la inflación. El resultado clave de este análisis se denomina valor actual neto (VAN), que ayuda a decidir si merece la pena invertir en un proyecto.

A la hora de elegir un proyecto, es importante pensar qué otras cosas se podrían hacer con el dinero. Esto se conoce como coste de oportunidad. El proyecto no sólo debe cubrir sus costes, sino también ser mejor que otras formas en las que podría haber utilizado el dinero.

Para ello, el efectivo futuro se ajusta utilizando un "tipo de descuento", a menudo el tipo sin riesgo como el de los bonos del Tesoro de EE.UU., que son inversiones muy seguras. Este tipo ayuda a garantizar que los beneficios del proyecto sean al menos tan buenos como los de esta inversión segura.

Si una empresa pide prestado dinero para un proyecto, necesita ganar lo suficiente para cubrir este coste de endeudamiento, conocido como coste del capital. Este coste suele combinar los intereses de los préstamos y las expectativas de los accionistas y se utiliza para hallar la "tasa crítica de rentabilidad", es decir, el beneficio mínimo que necesita un proyecto para merecer la pena.

Comparando proyectos mediante el DCF, los gestores pueden elegir los más rentables. Buscan proyectos con el VAN más alto, pero también tienen que sopesar los riesgos que conllevan.

Análisis de rentabilidad

El análisis de amortización es uno de los métodos más sencillos de presupuestación de capital. Se basa en el concepto de saber cuánto tiempo se tarda en recuperar la inversión inicial en un proyecto.

El análisis de retorno puede ser útil para las empresas que tienen fondos limitados para invertir en nuevos proyectos y necesitan saber cuánto tiempo pasará hasta que la inversión sea rentable.

El inconveniente de este método es que no tiene en cuenta el coste de oportunidad de un nuevo proyecto ni las posibles entradas de efectivo tras el periodo de amortización. En consecuencia, el análisis de la recuperación de la inversión se utiliza más a menudo para evaluar la rapidez con que puede recuperarse una inversión que para determinar la rentabilidad del proyecto.

Análisis del rendimiento

En comparación con el análisis de recuperación de la inversión, el análisis de rendimiento es uno de los enfoques más complejos de la presupuestación de capital. Considera toda la empresa como un sistema que gana dinero moviendo materiales a través de él.

En este método, casi todos los costes se consideran gastos cotidianos, y el objetivo es hacer que pase por el sistema la mayor cantidad posible de producto para cubrir estos gastos. La mejor manera de ganar más dinero, por tanto, es hacer pasar más producto por la parte del sistema que lo ralentiza todo, conocida como el cuello de botella. Por lo tanto, a la hora de elegir dónde invertir, los directivos deben centrarse en proyectos que ayuden a que más productos pasen más rápido por este cuello de botella.

Análisis del valor actual neto (VAN)

Aunque es una parte fundamental del análisis del flujo de caja descontado (DCF), el análisis del valor actual neto puede utilizarse de forma independiente. El análisis del valor actual neto calcula cuánto vale una inversión o proyecto en términos actuales (ya que el valor de un dólar disminuye con el tiempo debido a la inflación). Para ello, se descuentan las futuras entradas y salidas de efectivo a su valor actual utilizando una tasa de rendimiento específica y, a continuación, se resta el coste inicial de la inversión. Así se obtiene un valor neto que representa la contribución del proyecto al valor de la empresa.

Un VAN positivo indica que los beneficios previstos (en dólares corrientes) superan los costes previstos (también en dólares corrientes), lo que sugiere que el proyecto probablemente será rentable y una buena inversión.

Método de la anualidad equivalente

El método de la anualidad equivalente se utiliza para comparar proyectos de distinta duración. Consiste en calcular los ingresos anuales constantes que daría cada proyecto si se repartieran uniformemente a lo largo de su vida, como el pago regular de una renta vitalicia.

Cuando se comparan proyectos que no duran lo mismo, se tienen en cuenta sus valores EAA. El proyecto con la CEA más alta es la mejor opción porque significa que, por término medio, generará más ingresos cada año. Este método es útil porque facilita la comparación de los beneficios financieros de los proyectos cuando no terminan al mismo tiempo.

Tasa interna de rentabilidad (TIR)

La tasa interna de rentabilidad (TIR) es el tipo de descuento que hace que el valor actual neto (VAN) de todos los flujos de caja de un proyecto concreto sea igual a cero. En otras palabras, es la tasa de rentabilidad que se espera que genere un proyecto. Una TIR más alta indica un proyecto más rentable.

Tasa interna de rentabilidad modificada (TIRM)

La tasa interna de rentabilidad modificada (TIRM) es una variación de la tasa interna de rentabilidad (TIR) tradicional utilizada en la presupuestación de capital. Mientras que la TIR calcula el tipo de descuento que hace que el valor actual neto (VAN) de un proyecto sea cero, la TIRM proporciona un reflejo más exacto al suponer que los flujos de caja positivos se reinvierten al coste de capital de la empresa, y también tiene en cuenta que la inversión inicial se financia a un tipo potencialmente diferente.

Esencialmente, la MIRR determina el rendimiento anualizado de un proyecto en estas condiciones más realistas. Una MIRR más alta sugiere un proyecto más rentable, pero ofrece una imagen más clara de los rendimientos potenciales del proyecto al abordar algunas de las limitaciones del cálculo estándar de la IRR.

Cuenta de resultados

La cuenta de resultados es un método de presupuestación de capital que clasifica los proyectos en función de su rentabilidad. La rentabilidad se determina calculando parámetros como el valor actual neto (VAN), la tasa interna de rentabilidad (TIR) o el índice de rentabilidad (IP), que comparan las entradas de efectivo del proyecto con las salidas de efectivo iniciales para financiarlo.

PI se define a continuación:

• Elíndice de rentabilidad (PI) es un ratio que compara el valor actual de los flujos de caja futuros generados por un proyecto con el coste de inversión inicial. Un IP superior a 1 indica que el VAN de los flujos de caja futuros supera el coste inicial del proyecto, lo que indica que se trata de una inversión potencialmente rentable.

Al clasificar los proyectos en función de estos ratios, las empresas pueden identificar qué proyectos o inversiones serán los más rentables.

Análisis de restricciones

El análisis de restricciones ayuda a las empresas a identificar proyectos o inversiones que pueden resolver limitaciones operativas o de mercado. El objetivo del análisis de restricciones es identificar qué procesos se beneficiarían más de una entrada de efectivo, basándose en dónde existen actualmente cuellos de botella, para mejorar la rentabilidad y la eficiencia.

Análisis de costes evitados

El análisis de costes evitados utiliza el concepto de coste de oportunidad en la presupuestación de capital. Este enfoque consiste en estimar los costes que pueden eliminarse si se acomete el proyecto o la inversión. Por ejemplo, la automatización de una parte de la planta de fabricación de una empresa podría ahorrar costes futuros en mano de obra. Con el análisis de evitación de costes, los proyectos que reducirían o eliminarían costes se priorizan sobre los demás.

Análisis de opciones reales

El análisis de opciones reales es un método utilizado en la presupuestación de capital para determinar el valor de poder introducir cambios en un proyecto sobre la marcha. Es como una versión avanzada del cálculo del valor actual neto (VAN), pero con mayor flexibilidad para tomar decisiones en función de lo que pueda ocurrir en el futuro. Puede tratarse de decisiones sobre cuándo invertir, si ampliar o incluso cuándo detener un proyecto, y tiene en cuenta lo inciertas o cambiantes que son estas condiciones futuras.

Cómo implantar el presupuesto de capital en su empresa

Ahora que ya conoce las ventajas, los retos y los métodos de la presupuestación de capital, veamos cómo aplicar este enfoque presupuestario en su empresa.

Pasos del presupuesto de capital

Vamos a desglosar el enfoque paso a paso de la presupuestación de capital, para que pueda aplicarlo en su empresa.

1. Identificar el proyecto o la inversión - El primer paso para elaborar un presupuesto de capital consiste en identificar el proyecto que se pretende emprender o la inversión que se desea realizar.
2. Revisar las inversiones propuestas - Una vez que se hayan presentado todos los proyectos e inversiones propuestos, deberá revisar cada una de las propuestas para determinar con cuál le gustaría seguir adelante.
3. Estimar los costes de ejecución y funcionamiento - La elaboración del presupuesto de capital implica evaluar los costes potenciales de ejecución y funcionamiento de un nuevo proyecto.
4. Calcule el flujo decaja y los beneficios - Considere los beneficios que el proyecto propuesto aportará a su organización y calcule el flujo de caja que generará. Si el proyecto no va a generar entradas de efectivo, aún puede ser beneficioso al eliminar otros costes.
5. Utilice técnicas de presupuestación de capital - Aplique técnicas de evaluación financiera como el VAN, la TIR, el periodo de recuperación de la inversión y la TIRF para analizar la viabilidad financiera del proyecto.
6. Considere las opciones de financiación - Determine cómo se financiará el proyecto, teniendo en cuenta las fuentes de financiación internas y externas.
7. Evaluar el riesgo - Ahora que ha determinado el coste de implantación y funcionamiento de su nuevo proyecto, así como las posibles entradas de efectivo u otros beneficios, necesita evaluar el riesgo. Considere si su empresa podría soportar que el proyecto fracasara o no produjera los resultados deseados.
8. Ejecutar el proyecto : si se siente cómodo con el nivel de riesgo, empiece a ejecutar el nuevo proyecto. La ejecución debe incluir algún modo de controlar la cantidad de fondos invertidos, el flujo de caja que genera el proyecto y los hitos clave.

Mejores prácticas para la presupuestación de capital

Hay varias prácticas recomendadas que conviene tener en cuenta a la hora de implantar la presupuestación de capital:

• Revisiones periódicas: la eficacia del presupuesto de capital depende de las previsiones e hipótesis utilizadas para elaborarlo. Las revisiones periódicas permiten documentar mejor los resultados de las distintas fases del proyecto, lo que puede servir de base para futuras inversiones.
• Utilice modelos financieros fiables - Para tomar decisiones eficaces con el presupuesto de capital, necesita modelos de rentabilidad fiables que le permitan comparar varios proyectos que compiten por el mismo presupuesto.
• Involucre a las principales partes interesadas - Involucre a las principales partes interesadas a lo largo de todo el proceso para asegurarse de que se tienen en cuenta todas las perspectivas sobre los riesgos, las etapas y los resultados del proyecto.

Herramientas y software para la presupuestación de capital

Las herramientas de software especializadas, como una plataforma de rendimiento financiero, pueden automatizar y agilizar aún más el proceso de presupuestación de capital, incluidas las previsiones, la planificación del flujo de caja y la asignación de tareas. Con flujos de trabajo y plantillas estandarizadas, puede asegurarse de que quienes contribuyen al presupuesto tienen acceso a los datos que necesitan. Una plataforma de rendimiento financiero con gestión centralizada de datos también le ofrece un mejor control y visibilidad del rendimiento de su proyecto.

Además, las plataformas de rendimiento financiero, a veces denominadas software FP&A, tienen capacidades de análisis e informes en tiempo real, que pueden ayudar a los equipos financieros a tomar decisiones más informadas rápidamente. Estas plataformas también han sido diseñadas para apoyar la colaboración entre los miembros del equipo financiero y otras partes interesadas.

Conclusiones: Presupuestación de capital con éxito

Para terminar, hemos visto lo vital que es la presupuestación de capital para el crecimiento y el éxito de su empresa. Al profundizar en qué es, cómo funciona y cómo cosechar sus beneficios, estará mejor preparado para realizar inversiones inteligentes.

Utilice lo que ha aprendido aquí para impulsar el futuro de su empresa, haciendo que cada inversión cuente para un mañana más rentable.

¿Quiere ver cómo se compara el presupuesto de capital con otros enfoques? Consulte nuestros otros blogs sobre distintos métodos de presupuestación:

• ¿Qué es la presupuestación por actividades?
• Explicación del presupuesto descendente
• Presupuestación estática: todo lo que necesita saber
• Presupuestación flexible: todo lo que necesita saber
• ¿Qué es el presupuesto incremental?
• Presupuestación ascendente: todo lo que hay que saber
• Ventajas e inconvenientes de la presupuestación de base cero