Breve introducción a las emisiones de Moneda y a los estados de flujos de efectivo consolidados
¿Por qué es tan difícil preparar estados de flujos de efectivo consolidados sin desviaciones cuando todos los estados preparados a nivel de entidad son correctos?
¿Y por qué el proceso lleva tanto tiempo?
Estas son preguntas que a menudo surgen durante el período en que se preparan los estados financieros. En este artículo, trataremos de darles sentido y más.
Veamos los retos que pueden surgir a la hora de elaborar un estado de flujos de efectivo consolidado y que no aparecen en los estados individuales elaborados para cada empresa del grupo, y algunas de las dificultades que conlleva pasar de un estado de flujos de efectivo individual a un estado de flujos de efectivo consolidado.
Pero primero, un repaso de la teoría
El propósito del estado de flujos de efectivo es explicar los cambios en el efectivo entre dos ejercicios contables.
Normalmente, estos cambios se dividen en tres categorías:
- Flujos de efectivo de las actividades operativas
- Flujos de efectivo de las actividades de inversión
- Flujos de efectivo procedentes de actividades de financiación
El estado de flujos de efectivo se elabora en base a los movimientos del año en el balance de situación Cuentas y a la información contenida en la cuenta de resultados.
Para traducir estos movimientos, los gestores de Consolidación utilizan el concepto de "flujo" para identificar los cambios en cada partida del balance con impacto en el efectivo (movimientos de efectivo) y aquellos sin impacto, como las fluctuaciones de moneda y las entradas y salidas del perímetro (movimientos no monetarios).
Llegados a este punto, ya podemos detectar una gran diferencia entre el estado de flujos de efectivo individual y el estado de flujos de efectivo consolidado.
El extracto individual se crea en moneda local, mientras que el extracto consolidado se prepara en el grupo Moneda.
Como muestran variaciones entre dos ejercicios financieros, el tipo de cambio por defecto utilizado para convertir los flujos es el tipo de cambio medio del ejercicio.
Esto significa que el cambio en efectivo se convierte a la tasa promedio, al igual que los movimientos de efectivo incluidos en el estado de flujos de efectivo consolidado.
Ahora, aquí está la parte donde las cosas se complican un poco más, porque la tasa promedio no se usa para ciertas transacciones.
Veremos diferentes ejemplos que muestran cómo las conversiones de efectivo a una tasa diferente a la tasa promedio pueden crear problemas para la preparación del estado de flujo de efectivo consolidado.
Dividendos pagados a accionistas minoritarios en una moneda extranjera
Dado que los dividendos distribuidos dentro del grupo se eliminan en la Consolidación, en la cuenta de flujos de efectivo consolidada sólo figurarán los dividendos pagados a terceros.
Al tratarse de una distribución de ingresos del ejercicio anterior, el tipo de cambio utilizado para convertir el dividendo en moneda extranjera en moneda del grupo será, normalmente, el tipo medio del ejercicio anterior.
Por otro lado, la variación de caja asociada al pago de dividendos se convertirá al tipo medio del ejercicio en curso.
A continuación, se muestra un ejemplo de cómo afecta esto al estado de flujo de efectivo consolidado
Supongamos que la empresa M en € posee el 80% de una filial americana.
Durante el ejercicio N, F distribuye $100 en dividendos por los ingresos del ejercicio N-1. El tipo de cambio medio para el ejercicio en curso es de 0,7 y es de 0,9 para N-1.
Así es como se ve:
Aumentos de capital en moneda extranjera suscritos por terceros
Echemos otro vistazo a nuestro ejemplo en el que M posee el 80% de la filial estadounidense F.
Supongamos que F lleva a cabo una ampliación de capital de 100.000 dólares a la que M suscribe por el importe de su porcentaje.
El estado de flujo de efectivo consolidado solo indicará la participación de los terceros en el aumento de capital, es decir, un aporte externo en efectivo de $20,000.
Si el cambio en el capital de los accionistas de F se convierte a la tasa promedio, no habrá un problema de flujo de efectivo. Sin embargo, a menudo se utiliza una tasa de transacción (también llamada tasa histórica) para convertir el aumento de capital en el grupo Moneda.
En nuestro ejemplo, usaremos 0,75 como la tasa del día para la transacción y 0,8 como la tasa promedio del año. Este último tipo se utilizará para la conversión del cambio en efectivo. Esto se vería de la siguiente manera:
Transacciones entre empresas en diferentes monedas
Supongamos que la empresa M concede un préstamo de 10.000 euros a la filial estadounidense F durante el año. F recibe el préstamo y lo registra en sus Cuentas en $US.
Para ello, la empresa convierte los 10.000 € al tipo del día en que se recibió el préstamo, es decir, 1,2 en nuestro ejemplo. El préstamo de 10.000 € tiene un valor de 12.000 dólares en las Cuentas F.
Claramente, si solo miramos los estados de flujo de efectivo individuales de M y F, no hay problema.
Hay una salida de efectivo de 10.000 euros por un lado, y una entrada de 12.000 dólares por el otro.
El estado de flujos de efectivo consolidado
Echemos un vistazo más de cerca al estado de flujo de efectivo consolidado.
Todaslas transacciones de la empresa se concilian y luego se eliminan durante el proceso de consolidación.
A medida que las cuentas del balance general se convierten a la tasa de cierre, las transacciones entre empresas, como préstamos y cuentas por cobrar, se concilian a esa tasa.
Por otro lado, los movimientos del año se convertirán a la tasa media. Esta es la conversión que se puede marcar para el estado de flujo de efectivo.
Para nuestro ejemplo, supongamos un tipo de cambio medio €/$ de 1,25 y, para simplificar, mantengamos el tipo de cambio de cierre de 1,2.
La primera tabla muestra el cambio en la partida de deuda en F, primero en $ y luego convertida en € antes de que la transacción se elimine durante la Consolidación, y luego después de que se elimine la transacción.
Rápidamente se hace evidente que en los estados consolidados no se dispone de información sobre los cambios en la partida de deuda en F.
Esto supondrá un problema a la hora de elaborar la cuenta de flujos de efectivo consolidada, ya que ya no somos capaces de diferenciar entre el movimiento de caja real, es decir, 9.600 €, y la diferencia de moneda de 400 € que no es de caja por naturaleza y, por tanto, no puede aparecer en la cuenta de flujos de efectivo consolidada.
La segunda tabla muestra el impacto de esta operación intercompañía en el estado de flujos de efectivo consolidado.
Después de la eliminación de la transacción entre compañías que, cabe señalar, se concilia porque los $12,000 convertidos a la tasa de cierre nos dan €10,000, ya no tenemos ninguna información sobre los flujos.
De hecho, no había préstamo al inicio del período y la transacción se elimina al cierre.
La variación en efectivo nos proporciona una salida de efectivo (el préstamo de M) de 10.000 € y una entrada de efectivo de 9.600 €, es decir, el préstamo de $12.000 recibido por F y convertido al tipo de cambio medio del ejercicio financiero.
El cambio en efectivo de 400 € a nivel de grupo se debe al cambio en moneda y debe explicarse como tal. Sin embargo, no podemos hacer esto porque no hay ninguna información sobre los flujos de préstamos y cuentas de préstamos (consulte la primera tabla de esta sección).
Una vez presentados los principales problemas cambiarios de la moneda, debemos fijarnos también en los ajustes de consolidación.
Hay mucho terreno por recorrer, así que para ser breves, ilustraremos el tema con dos ejemplos.
Adquisición/cesión de participaciones consolidadas
El hecho de que las inversiones de capital consolidado se eliminen durante el proceso de Consolidación puede dar lugar a problemas a la hora de elaborar el estado de flujos de efectivo consolidado.
¿Cómo podemos conocer el importe en efectivo de la compra o enajenación de valores cuando no hay nada a nivel consolidado en la cuenta del balance, ni al abrir ni al cerrar?
Aquí hay otro ejemplo:
La empresa M en € adquiere el 100% de la filial F en € por 500.000 €.
Esto es lo que esto significa en el estado de flujo de efectivo estatutario y en el estado de flujo de efectivo consolidado en la siguiente tabla.
Contabilización de ajuste para una diferencia de moneda en transacciones de empresas vinculadas
M tiene unos ingresos de 100 euros frente a F, filial totalmente consolidada en USD.
F registra un cargo correspondiente en comparación con M por un importe de 120 dólares, es decir, 110 euros cuando se convierte al tipo medio.
La diferencia de 10 € es una diferencia de cambio de moneda que debe ajustarse en la Consolidación a través de la siguiente entrada:
Cargo IC 10 = > movimiento de efectivo
Ajuste de conversión no realizado 10 = > movimiento no monetario
Veamos el resultado en los estados de flujos de efectivo estatutarios y consolidados.
Solo consideraremos el método indirecto para crear el estado de flujos de efectivo, por lo que excluiremos el método directo, poco utilizado en la práctica, aunque es recomendado por las normas internacionales.
El hecho de que, en el movimiento de consolidación, el cargo sea de empresas vinculadas y el ajuste de conversión no, crea una diferencia en el flujo de efectivo porque el cargo se elimina mediante el proceso de consolidación y el ajuste de conversión permanece.
Esto da lugar a un desequilibrio en el estado de flujos de efectivo consolidado, como se observa en la tabla anterior.
Los pocos ejemplos presentados en este artículo muestran lo difícil que es crear un estado de flujo de efectivo consolidado, mientras que es relativamente fácil producir un estado de flujo de efectivo estatutario.
A veces se nos olvida que no hay que hacer malabarismos con los conceptos de conversión de monedas, transacciones intercompañía, valores y capital contable, entradas de eliminación, métodos de consolidación de cuentas nosotros mismos. Ahí es donde entra en juego una Aplicación de Consolidación, que puede permitir una configuración bastante automática del estado de flujos de efectivo consolidado.
